港股证券的最小灵验报价单元行将迎来下调，最高下调幅度达到60%。
香港交往所晓示，自8月4日起将分阶段颐养证券阛阓最小价钱变动单元，首阶段颐养波及10至50港元区间的股票及关系居品。
阐明新规，10至20港元证券的最低上落价位将从0.02港元下调至0.01港元，20至50港元证券则从0.05港元降至0.02港元，颐养幅度区分达50%和60%。
这是港交所继2023年景立促进股票阛阓流动性专责小组后，推出的又一紧要举措，旨在通过缩小价差提高阛阓流动性和交往成果。港交所数据透露，2025年上半年，港股日均成交额达2402亿港元，较前年同期增长118%。
业内东谈主士以为，这次颐养将使订单更易在预期价钱内成交，并让交往价钱更面对股票履行价值，有望进一步增强阛阓流动性。同期，让高频交往的冲击资本裁减，畴昔阛阓或迎来更大量化资金。
不外，也有阛阓参与者担忧，新规施行后依赖眇小价差套利的“爬格仔”投资者，可能因利润空间压缩而被动离场，从而不利于阛阓流动性。
10~50港元证券最高下调六成
阐明港交所泄露，从8月4日起，生意证券的最小价钱变动单元实行第一阶段颐养顺利。其中，10～20港元区间和20~50港元区间的证券，生意最低上落价位区分从0.02港元颐养为0.01港元、0.05港元颐养为0.02港元。同期，这一规则也适用于股票、房地产投资相信基金（REIT）、股本权证等。
所谓最低上落价位，是指交往所生意证券的最小价钱变动单元。业内东谈主士向记者例如，假定一只港股最新股价为40.05港元，那么下单的时辰生意价钱的变动畴前只可潦倒颐养0.05港元（40.10港元或40.00港元），颐养后生意价钱的变动不错潦倒颐养0.02港元，即40.07港元或40.03港元齐是灵验报价。
港交所此项蜕变酝酿已久。2024年6月，该所刊发经营文献，提议下调香港证券阛阓最低上落价位；2024年12月，该所泄露经营追溯。
阐明泄露，在第一阶段颐养后，第二阶段，价钱限制在0.5港元至10港元的适用证券，最低上落价位将下调50%。第二阶段颐养展望将于来岁推出。
这亦然港股提高流动性的系列举措之一。2023年8月，香港特区政府晓示成立促进股票阛阓流动性专责小组，以全面分析影响股票阛阓流动性的成分。尔后港交所持续推出多项改善流动性举措，包括落实恶劣天气下督察阛阓运作的安排、决定下调最低上落价位等。
从近期港股交往情况来看，日均成交额已大幅增长。阐明港交所7月29日泄露，2025年上半年，港交所平均逐日成交金额为2402亿港元，较前年同期的1104亿港元增长118%，相较2022年（1249亿港元）、2023年（1050亿港元）均有权贵提高，反应出港股阛阓流动性握续改善的趋势。
将会带来哪些影响
大量业内东谈主士以为，施行此项蜕变或故意于进一步增强港股流动性。
“颐养最低上落价位，有望裁减交往资本；使交往更有成果，令订单将更易在预期价钱内成交；优化价钱发现，让交往价钱能更面对股票的履行价值等。”港交所方面称。
华南又名金钱惩办行业东谈主士对第一财经分析，最小变动价位的缩小，让高频交往的冲击资本裁减。关于量化资金的参与将变成一定利好，为机构留住较为弥漫的交往空间。畴昔，可能会有更大量化机构的新玩家入场。
此前，港交所股份交登第度结构仍是颐养。业内以为，绝顶是最低和最高收费名额的设定，会导致较小额交往的用度不行比例地高于较大额交往。为了在不增多全体阛阓交往资本的情况下成功施行下调最低上落价位，港交所已在6月30日纠正股份交登第度结构，小额交往资本将大幅下落，高频交往、量化政策及中小投资者参与资本彰着下滑，有助于阛阓全体活跃度进一步提高。
此外，关于庸碌投资者而言，这项举措也使订单匹配更容易，减少投资者为即时成交支付的溢价，从而提高阛阓成果。此前的经营追溯透露，大大量阛阓参与者扶持分两阶段下调决议，以为缩小最小价钱变动单元可裁减交往资本、提高阛阓流动性。
不外，业内亦有不同声息。
又名港股阛阓参与者说，现时阛阓存在一批以“爬格仔”方法炒作的投资者，即通过眇小价差（如0.90元买入、0.905元卖出）套利。扣掉印花税后，此前有20%的利润空间。颐养（最低上落价位）后基本丧失盈利可行性，这将迫使此类投资者退出阛阓。
该东谈主士进一步估算，这类交往者约占阛阓10%的份额，其恐慌可能导致港股流动性下落、阛阓深度减轻，最终反而挫伤全体阛阓健康。
当今，这一颐养对券商机构是否具备一定难度？阛阓各方反应不一。
在港一家中微型券商对第一财经说，关于电子作念市商而言，发送、取消、修改的订单数目增多，使其更容易受到延伸套利的影响。同期，对模子和算法产生要紧影响，减少历史数据和样本期，难以进行允洽校准。
另又名在港证券机构东谈主士以为，当今交往系统无需畸形设备，便不错扶持港股下调最低上落价位荒芜少点后3位，系统亦扶持下调最低上落价位操作。总的来说，不波及畸形系统体式变动。
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王方然
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