尽管华尔街大宗不雅点合计好意思联储大幅降息的门槛较高，但交游员仍未扼杀好意思联储不才周会议上降息50个基点的可能性。

从市集刻下订价反应的最可能景况来看，好意思联储或将在9月17日将联邦基金利率(隔夜拆借利率)下调25个基点。根据芝商所(CME Group)的“FedWatch用具”(通过30天联邦基金期货合约测算好意思联储计策行径概率)，周一下昼市集对“降息25个基点”的概率预期约为88%。

不外，这也意味着好意思联储联邦公开市集委员会(FOMC)仍存在小幅概率不绝2024年9月会议的作念法、遴荐降息50个基点的可能，刻下该概率为12%，且交游员已基本扼杀委员会“看守利率不变”的可能性。

上周五公布的非农业绩数据成为市集情愫转向“押注好意思联储宽松”的要害推手：8月好意思国非农业绩东谈主数仅新增2.2万东谈主，休闲率攀升至4.3%，创近四年新高。

花旗集团经济学家安德鲁·霍伦霍斯特(Andrew Hollenhorst)在业绩数据发布后发布说明称：“8月疲软的业绩说明将鼓吹FOMC里面酿成共鸣——不仅本月应重启降息，改日几个月进一步降息也可能是适宜的遴荐。”

尽管霍伦霍斯特合计FOMC里面或有部分红员救援“更大幅度降息”，但“咱们合计委员会大宗成员不会救援50个基点的降息”。可能倾向于大幅降息的成员包括好意思联储理事米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)、克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)，以及若盘考院能在好意思联储会议前批准其任命的斯蒂芬·米兰(Stephen Miran)。

花旗的不雅点略偏离市集共鸣：其预测FOMC将在改日五次会议上均执行降息，情理是好意思联储官员将“穿透刻下通胀趋势”，更聚焦于劳能源市集的疲软信号。这一判断的中枢逻辑是，好意思联储官员虽仍会担忧通胀问题，但将把计策重点更多转向业绩目的。

野村证券经济学家大卫·塞夫(David Seif)则暗意：“8月业绩说明为好意思联储在改日会议上推出一系列‘提防性降息’奠定了基础。不外，鉴于通胀风险仍处于高位，咱们瞻望，除非看到劳能源市集压力加重或市集金融环境大幅收紧的明确凭证，不然官员们不会收受更激进的宽松范例。”

刻下市集的主流预期是：好意思联储下周降息一次，10月会议暂不成径，12月再启动一次降息。

自2019年好意思联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)开动在每次FOMC会议后召开新闻发布会以来，好意思联储在“处于利率调遣周期”时跳过会议不成径的情况绝顶生僻。

干系词，阿波罗行家惩处公司(Apollo)经济学家托尔斯滕·斯洛克(Torsten Slok)指出，刻下计策制定者正处于“两难境地”：通胀仍高于目的水平，业绩数据却显疲软，这使得好意思联储“踏什物价”与“充分业绩”的双重责任堕入矛盾。

行将公布的CPI数据成要害

本周晚些时辰，好意思联储官员将迎来分娩者价钱指数(PPI)与猝然者价钱指数(CPI)这两组要害通胀数据——这亦然会议前临了一批紧迫经济数据。根据谈琼斯探望的经济学家预期，8月全体CPI同比涨幅或升至2.9%，中枢CPI(剔除食物与能源)同比涨幅则瞻望看守在3.1%。若CPI数据高于预期，大略率将平静“降息25个基点”的计策旅途。

斯洛克在周一的采访中暗意：“最坏的情况是，若通胀不测上行，将使计策有蓄意变得极为毒手，下周咱们可能会开动估量一个中枢问题：当双重责任的其中一方条目降息、另一方条目加息时，好意思联储该若何制定计策?”

不外，斯洛克仍瞻望，即便通胀阐扬果断，好意思联储的计策倾向仍将偏向宽松。他明白谈：“我合计，官员们将开动更多估量通胀预期，同期裁减对刻下通胀数据的权重，转而更激情改日的通胀走势。”

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